美团最近发布2020年第四季度及全年业绩财报。

核心来讲即是，外卖稳步提升，重仓社区电商，用亏损换规模。

几个关键数据。

1、美团年营收破1000亿。

2、亏损扩大，新业务60亿的经营亏损中，有一半来自于美团优选。

3、年度交易用户数分别增长至5.1亿。美团平台活跃商家数680万。

4、餐饮外卖业务保持强劲增长，全年交易额达4889亿元。交易单数达到了101亿笔。

5、外卖，每笔外卖均价48元，平台骑手470万。

美团年营收首次破千亿，为新业务让道

3月26日，美团发布2020年第四季度及全年业绩。得益于中国经济的强大韧性和活力，2020年公司主体业务保持稳步增长，全年营收同比增长17.7%至1147.95亿元，创历史新高。超出市场预期。

截至2020年12月31日，美团平台活跃商家数和年度交易用户数分别增长至680万和5.1亿。

但在净利润方面，全年经调整后净利润为31.2亿元，同比下降33%；四季度净亏损22.4亿元，高于市场预估净亏损16.72亿元。

美团2020年全年业绩 数据来源：美团财报

关于亏损，从2020年全年美团销售成本为285亿元，同比增加54.3%。美团王兴给出的解释是，新业务60亿的经营亏损中，有一半来自于美团优选。

而对于新业务社区电商，美团王兴更是认为这是十年难得一遇的机会。美团CEO王兴表示，随着中国数字化进程的加速，我们聚焦 ‘Food+Platform’战略，一如既往保持对新机会的探索，在零售等具有战略价值的领域长期投入。

而目前看，美团的‘Food+Platform’战略的推进还是非常有成效。主营业务部分，保持相对稳定的增长态势。

资本市场也颇为看好。如果看近一年的美团股价，翻了3倍多。股价截止目前302港元，市值1.78万亿港元。

财报的几个看点

1、主营业务部分：餐饮外卖继续增长，增量瞄准下沉市场。

得益于国内疫情得到控制，2020年第四季度美团餐饮外卖与到店、酒店及旅游业务开始逐渐恢复，其收入及经营溢利较去年同期均有所上升。2020年全年，到店、酒店及旅游业务收入212.5亿元，同比小幅下滑4.6%。

重点还是说下餐饮外卖业务。

2020年第四季度，美团餐饮外卖收入215.4亿元，同比增长37%，2020年全年，美团餐饮外卖收入662.7亿元，同比增长20.8%。

从用户面来看，餐饮外卖用户数量和粘性都相对较高。2020年全年，美团交易用户数目达5.1亿，同比增长13.3%；

2020年全年，美团餐饮外卖业务交易金额达到4889亿元，同比增长24.5%，日均餐饮外卖交易笔数达到2770万笔，每位交易用户平均每年交易笔数为28.1。

老用户的购买频次越来越高，餐饮外卖全年交易笔数同比增加16.3%至101亿笔。餐饮外卖平均每笔订单的平均价值增长7%至48.2元。

而从商家层面看，品牌商家仍在扩大。美团平台活跃商家数达到680万，2020年新上线美团外卖的品牌商家数同比增长127%。

对于外卖市场的发展，我们此前做过分析。

此前央视财经有发布过一组数据，截至2020年底，全国外卖总体订单量将达到171.2亿单，同比增长7.5%，全国外卖市场交易规模将达到8352亿元，同比增长14.8%。我国外卖产业有望在未来1-3年发展成万亿级别规模市场。

如果按这个数据来类推，美团的订单量占整个市场的约59%。而且依照目前来看，这个市场蛋糕还在持续放大。

首先是下沉市场。

外卖在北上广深等一线城市的已经通过竞争洗了一轮又一轮，目前来看，已经基本饱和。所以我们看到，美团和饿了么也同时把眼光瞄向了下沉市场（也就是三线及以下城市）。

根据美团介绍，低线城市仍为2020年用户增长的主要动力，大多数新用户来自三线及以下城市；会员制的不断迭代和规模扩大，加之营销活动刺激，使得交易用户规模及频次增加。

其次，快配送既是门槛也是痛点。

数据显示，截至2020年末,共有950万名外卖骑手通过美团平台增收,其就包括约230万名来自贫困地区的骑手。

当然，密度是一方面，关键还看效率。

一般我们体验的外卖配送时间，从下单到拿到手，基本要等到30-50分钟。这个时间，特别对于餐饮来说，是个很大的打击，无论从菜品的口味，消费者等待体验来说，都大打折扣。所以，谁能在更短的时间内，把外卖送到消费者手上，才是真正解决消费者痛点。

此前，美团推出新品牌“美团配送”，而饿了么也宣布旗下即时物流平台“蜂鸟”品牌独立，同时，也都在用大数据、新技术配送来做实验，其实都是在为单均配送时长缩短至30分钟以内，甚至20分钟以内做努力。这部分，谁先上岸，谁就具备绝对优势。

2、新业务部分：重仓美团优选，持续烧钱抢市场。

除主体业务外，美团面向未来投入的新业务也继续稳定增长，受益于美团的配送效率、便捷的用户体验和产品服务，新业务全年收入增长33.6%至273亿元。

注意一点，新业务经营亏损仍在不断扩大，同比扩大了355%。

但在王兴看来。“运营亏损增加正是由于快速增长带来，因为我们很短时间内就实现了全国范围的增长。”而王兴说的短时间快速增长的业务就是美团优选。

王兴在电话会上表示：美团优选作为社区电商业务，或许是5年甚至10年一遇的最佳机会。

去年7月，美团发布组织调整公告称，为进一步探索社区生鲜零售业态，满足差异化消费需求，推动生鲜零售线上线下加速融合，将成立“优选事业部”，进入社区团购赛道，由美团高级副总裁、S-team成员陈亮负责。

而发展到现在短短时间，截至2020年第四季度，美团优选已推广至2,000多个市县，覆盖率达90%。美团优选在去年12月的日订单峰值已达2700万件。

美团表示，虽然此业务仍处于探索的初期阶段，相信该业务可为消费者及农户等上游供应商带来巨大价值。为了能够渗透到更下沉的市县，包括偏远的农村地区以获得大量新用户，美团优选正在着力建设供应链和“次日”配送能力。配送业务美团闪送在第四季度的日峰值订单量约达450万。

“获得构建电商基础设施的机会不是那么常见，如果看淘宝、京东的历史，我们非常认同，基础设施建设需要非常多的投入，一旦建成，将有机会触达更大范围的用户，并有机会创建新的价值链条，会为社会带来新的价值，对此我们非常坚定。”

为了加快布局，社区电商业务的扩张而于未来几个季度继续录得经营亏损，美团自己已经做好了准备。

但不确定性仍然来自市场竞争。

几大巨头都已表明要发重力布局社区团购，滴滴的“橙心优选”、拼多多的“多多买菜”、京东的“京东优选”，阿里近期也成立MMC事业群，直接由阿里B2B事业群总裁戴珊负责。并表示对社区团购的投入将不设上限。

要，在2020年社区团购市场发展增长率超过百分之百，市场规模达到720亿。预计到2022年中国社区团购市场规模将超过1020亿元，增长率达到15.9％。

接下来，美团将会配置充裕的资源促进社区电商业务发展，同时不断提升业务运营效率。至于盈利方面，并不确定社区团购的模式与盈利时间表。

社区团购具有高频+刚需的属性，基于目前美团的生态，对其而言，是非常重要的一环。但阿里、滴滴、拼多多、京东等同样瞄准的赛道，或许会成为新商业格局的重要一战。